写在中美利差倒挂的第一天
在何去何从的利率&汇率的笔记中，也提及了后续中美利差收窄的趋势，即便回到那个时点，判断这个趋势并不算的上什么难题。只不过难的是判断中美利差会出现倒挂，或者是这么快的倒挂。美国受益于新冠感染率+疫苗接种率、辉瑞特效药的双重优势，已经逐渐摆脱了新冠病毒对经济的影响，就业和通胀都处在高位，因此美联储也到了必须要加息和缩表以行使其义务的时刻。但就在此...
何去何从的利率&汇率
或许FED来到了一个艰难的十字路口。疫情期间FED设定了AIT之后，持续通过QE和利率(曲线?)控制试图抬升通胀预期。然而大量超发货币做为超额准备金留在FED账面，或者流入金融市场推升资产泡沫；真正流入信贷扩张的资金有限。...
2021.03.08大跌
今天大盘走出一个量化交易一般的走势，应当是机构巨量出清自动拆单的结果。利率上行的压力是巨大的，美元站上92，汇率单日上行500bp，无论从技术还是基本面看，汇率到6.7不是个梦想。美国10YRNOTE上行至1.6以上，10YR-2YR利差持续上行，2月以来利率上行几乎完全由实际利率推动，因而较为显著的影响了美元指数和汇率的走势，这对全球市场而言会产生较大...
【复盘笔记】黄金vs利率（2020.03-2021.03）
技术分析也是一样比较有趣的东西，但需要结合基本面/宏观观察共振相互确认有效性。2020年到现在的走势堪称教科书级别的例子，这一年的走势基本可以把利率、金价、期限利差和宏观的耦合关系进行全覆盖的观察。1）2020.03前，疫情-基本面-通胀预期的打压，流动性危机，金价形成疫情前顶部和疫情突发底部。...